①本年 1-11 月化妆品零卖同比下滑，跑输社零大盘；

②从 2022 年运转，化妆品或辘集三年发达不足大盘；

③寒潮侵入最上游原料次第，扫数产业链一派红海；

④少数公司功绩保管增长，发展道路分化，远景有待教师。

财联社 12 月 21 日讯（记者 罗祎辰）" 11 月化妆品销耗跌这样多，‘口红效应’若何不灵了？"这句来自网友的质疑，响应了 2024 年化妆品行业的履行逆境，坐拥最具消坚苦的女性用户，化妆品鄙人行期却未能发达出更强的韧性。

统计局数据走漏，11 月化妆品零卖额 434 亿元，同比骤降 26.4%，音问一出商场哗然。这样的数据背后天然有行业本身要素，但也与本年双十一提前导致 10 月零卖额最初爆发关系。

概括洽商本年前 11 个月化妆品类零卖数据，同比降幅为 1.3%，这一成绩虽谈不上昭着滑坡，但较同期社会销耗品零卖总数同比增长 3.5% 的发达仍有一定差距，较同期饮料类 3.2% 的增速和纺织服装类同比增 0.4% 的发达也有差距。

洽商到 12 月零卖额影响相对有限，这意味着，化妆品很可能辘集三年跑输社会零卖大盘。

回溯历史，2022 年是行业景气度的分水岭，在此之前，化妆品零卖额增速长期跑赢大盘，"高增速"一直是化妆品从业者挂在嘴边的行业上风。但插足 2022 年，行业所在出现转向，当年化妆品类零卖额同比降幅达 4.5%，同期社会零卖大盘下滑 0.2%，两者的差距在 2023 年曾减轻，但跟着本年前 11 月数据出炉，两者差距进一步拉大，谈行业反弹仍为前卫早。

捏续下行的压力下，行业公司功绩下滑、赔本致使倒闭的问题频出。基于申万化妆品行业，财联社记者筛选出其中约 19 家典型好意思妆上市公司（含 4 家港好意思股公司），其中，2023 年竣事盈利且同比增长的公司有 12 家，到本年前三季度达到这一圭臬的公司仅剩下 8 家。

在行业重心公司中，科念念股份（300856.SZ）的功绩变化最为典型。行为环球防晒剂龙头，科念念股份处于化妆品产业最上游，是连年化妆品投资最热点的规模，收成于更好的竞争样式，在往时几年公司并未受行业内卷冲击，功绩稳步增长，因此受到不少投资者追捧。但其增势到本年 Q3 如丘而止，公司称系主要受下旅客户消化前期库存以及行业竞争加多等要素影响。

至此，这轮从 2022 年开启的好意思妆业寒潮，在接连冲击中游代工场和卑劣品牌商之后，最终将寒意传导到了产业链上风更大的上游原料商次第，也意味着在捏续冲击下，扫数好意思妆产业链也曾一派红海。

据行业媒体青眼不彻底统计，本年以来，已有 26 个国际好意思妆品牌以不同形势晓谕关闭天猫国际旗舰店或退出中国商场，这些品牌中有不少隶属于国际好意思妆集团。国货情况亦进攻乐不雅，本年已有 10 个国货好意思妆品牌闭店清仓或母公司插足歇业清理标准。

大浪淘沙，功绩捏续高增的好意思妆上市公司所剩未几，况且发展道路迟缓分化，在行业下行周期，头部公司相对上风能保管多久也有待时辰教师。

财联社记者珍藏到，现在行业内迟缓分化出两条发展道路，以珀莱雅（603605.SH）、上好意思股份（02145.HK）为代表的老牌好意思妆公司连年侧重打造品牌矩阵，通过阻挡拓品类鼓舞功绩走高，与此同期，他们也将视线投向东南亚商场，尝试开启国际化。另一条道路以巨子生物（02367.HK）、丸好意思生物（603983.SH）等为代表，比拟传统好意思妆集团模式，这些公司更倾向将独到的原料或时间行为牌号，遴荐围绕重组胶原卵白规模深远布局。

瞻望来岁，一家业内著名代工企业东说念主士直言，好意思妆销耗不太可能脱离宏不雅销耗走出逍遥行情。招商证券的投资战略讲述措辞则颇为保守，磋商 2025 年好意思妆大盘及品牌分化发达均将接续现存趋势。跟着渠说念红利的消退和日益浓烈的存量竞争，国居品牌若要跑赢行业云开体育，仍需找准并放大本身的互异化上风。